铱星导读

面对复杂环境，金银珠宝消费市场在2022年韧性凸显。国家统计局发布的数据显示，2022年全年社会消费品零售总额439733亿元，比上年下降0.2%；金银珠宝零售总额为3014亿元，同比微降1.1%。

【资料图】

珠宝市场的变化，并未让珠宝企业们丢失信心。近期，周大福、老凤祥、中国黄金、豫园珠宝、周生生、谢瑞麟等珠宝企业发布最新财报。从财报中可以看出，这些珠宝企业依然在快速拓展渠道，不断调整市场策略适应新的竞争环境，积极应对市场变化，进一步强化经营能力。

但值得注意的是，珠宝市场的同质化趋势明显，市场环境对品牌健康的经营发展提出更高要求；Van Cleef&Arpels、MONETA等国外高端珠宝品牌也在抢占珠宝市场……鉴于珠宝市场强劲的消费潜力，2023年或将迎来新变革。

来源 |铱星云商新媒体中心

国内代表性珠宝企业最新业绩盘点

珠宝对于大众而言，已赋予了众多的意义，它不仅仅是装饰和美化外观的产品，还具有礼物赠送、投资收藏、文化象征等属性。多重价值叠加下，中国珠宝市场蕴藏着巨大的发展潜力，是消费市场中表现亮眼的板块之一，也涌现出一批国内代表性珠宝企业。

近期，周大福、老凤祥、中国黄金、豫园股份、周生生、谢瑞麟等珠宝企业发布最新财报。为此，铱星云商以这些代表性珠宝企业为样本，解析珠宝市场的发展现状及未来趋势。

✦周大福

周大福珠宝集团有限公司（以下简称“周大福”）截至2023年3月31日止三个月（第四季度）未经审核主要经营数据显示，内地同店销售的跌幅由上一季度的超过30%显著收窄至5.6%；香港及澳门的同店销售于季内大幅增加96.5%，其中香港增长154.6%，而澳门则上升26.0%。

季内，周大福在中国内地净开设248个零售点，包括净开设250个周大福珠宝零售点（24个直管店及226个加盟店）。整体而言，周大福在2023财政年度净开设1631个周大福珠宝零售点。

于2023年3月31日，周大福在内地共有7269个周大福珠宝零售点，其中76.5%以加盟模式经营。包含香港、澳门及其他市场，周大福共有7404个周大福珠宝零售点及251个其他品牌的零售店。

✦老凤祥

老凤祥股份有限公司（以下简称“老凤祥”）2022年度业绩快报公告显示，预计实现营业收入630.1亿元，同比增长7.36%；预计实现归母净利润17亿元，同比下降9.38%；预计实现扣除非经营性损益的净利润为17.27亿元，同比增长8.66%。

截至2022年末，老凤祥金珠宝核心板块共计拥有海内外营销网点达到5609家（其中海外银楼15家），全年净增664家。

✦中国黄金

2022年，中国黄金集团营业总收入达到471.24亿元，同比减少7.16%；归属于上市公司股东净利润达到7.65亿元，同比下降3.66%。中国黄金表示，营收下降主要原因为报告期内公司黄金产品销量较去年同期下降。

报告期内，中国黄金新增21家直营店、325家加盟店，关闭了7家直营店、424家加盟店。截至报告期末，中国黄金拥有门店共计3642家。

✦豫园珠宝

2022年，豫园股份实现营业收入501.18亿元，同比减少3.57%；归属于上市公司股东的净利润38.26亿元，同比增加1.52%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.61亿元，同比减少94.22%。

珠宝时尚产业是豫园股份的核心业务，旗下拥有“老庙”和“亚一”两个连锁品牌。2022年，珠宝时尚集团实现逆势增长，全年营业收入330.7亿元，同比增长约20.49%。两大品牌净增加营业网点606个，截止2022年12月底，“老庙”和“亚一”品牌门店达到4565家。

✦周生生

周生生集团国际有限公司（以下简称“周生生”）2022年实现营业收入205.57亿港元，同比减少7%；归属股东净利润约4.52亿港元，同比减少30%。其中，中国内地市场营业收入同比下降4.30%至137.00亿港元，利润同比下降30.74%至5.32亿港元，同店销售额同比下降5%。

报告期内，周生生在中国大陆开出94家周生生品牌门店，其中72家设于商场内；周生生的生生·活宇分店总数从2021年底的55家增加至2022年底的69家。报告期末，周生生在中国内地的“周生生”及“周生生-生生·活宇”门店净增76间至766间；集团在全球门店总数净增105间至977间。

✦谢瑞麟

谢瑞麟珠宝（国际）有限公司预计截至2023年3月31日止年度，将录得公司拥有人应占综合净亏损不少于约7000万元港元（对比截至2022年3月31 日止年度的拥有人应占净盈利约港币1500万元）。

谢瑞麟方面表示，本年度第三季中国内地零售额暴跌对其表现造成不利影响。随着中国内地“清零”政策结束，谢瑞麟于中国内地的零售业务于2023年1月开始好转，但于本年度结束前仍未能全面复苏。

剖析珠宝企业经营绩效

从周大福、老凤祥、中国黄金、豫园珠宝、周生生、谢瑞麟等珠宝企业最新业绩可以看出，老凤祥、豫园珠宝等2家营收同比增长，其中豫园珠宝增长最大，同比增长约20.49%；中国黄金、周生生等均实现一定程度的下降，中国黄金下降幅度最大，同比减少7.16%。

在净利润方面，老凤祥、中国黄金、周生生等均实现同比下滑；降幅最大的为周生生，同比下降30%。

对于零售门店来说，开关店指标也是企业发展的重要依据。据铱星云商不完全统计，这6家珠宝企业门店总数最多的为周大福7404家，净增1631家零售门店；中国黄金则进行大规模关店，关闭7家直营店和424家加盟店，净增-85家门店。

从以上6家珠宝企业最新业绩报告/预告可以看出，珠宝行业整体业绩“不太理想”，这其中既与内部的竞争有关，也离不开外部多种因素的影响。

一方面，由于受疫情反复影响，2022年中国内地经济增幅放缓，尤其是对于以中国内地作为盈利主要来源的珠宝企业来说，中国内地零售额的暴跌对其的表现造成不利影响。另一方面，人民币贬值和国际黄金在第四季度反弹，导致2022年出现重大汇兑亏损和贵金属借贷的未变现公平价值净亏损。

此外，全球经济仍不明朗，影响着消费者的购买行为，促使消费者消费意愿趋于保守。因此，恢复消费者信心及重振消费情绪成为不少珠宝企业布局的重要考量。为此，珠宝企业主要从以下几大方面展开行动：

产品端：随着年轻消费者，尤其是年轻女性消费者经济独立性日益提高，“悦己消费”得到快速发展。近几年来，极具文化属性叠加工艺美感的珠宝产品在年轻女性群体中具有较高的欢迎度。

比如随着国潮文化不断发展，中国黄金利用传统錾金、浮雕、镂刻等手工工艺，结合现代机械加工，带来更富层次感，客单价更高的产品，实现中国优秀文化、自身品牌文化的有机统一。

场景端：珠宝品牌在拓店之余，门店的场景打造也尤为重要，如今，不少珠宝企业采取精细化运营模式，针对不同城市及商圈，推出不同概念的主题门店，以契合在地消费者的需求，为其打造独特的消费场景。

2022年11月10日，周生生入驻中国香港海港城，开设全港首间以海洋为主题的全新珠宝概念店。该门店契合海港城毗邻维多利亚港、俯瞰海景等特点，在门店视觉和选品陈设均有风格化的差异，为消费者带来不同的周生生门店新体验。

服务端：在数智化不断发展之下，不少珠宝企业也通过对新零售、智能化的探索，融合线上线下渠道，提升品牌服务力，从而实现业绩增长。周大福此前提出“云动力”智慧零售策略，开创云商365、云柜台、D-ONE线上定制平台、智能奉客盘等领先于行业的智慧零售工具，给消费者提供更多、更好的体验，助推业绩增长。

正因为珠宝企业在产品端、场景端、服务端等不断进行创新与变革，也为品牌的拓展奠定了坚实的基础。而这其中，购物中心成为珠宝品牌选址的重要场所，比如周生生在中国大陆开出94家周生生品牌门店中有72家设于商场内，足以证明品牌看好购物中心的发展潜力，或将继续在此发展开店。

寻求新增长曲线

一般来说，企业的生命周期都要经历萌芽、培育、成长、快速增长、稳定衰退等周期，也就是所谓企业的“第一曲线”。因此，为了实现可持续发展，一些企业在拐点出现之前开始一条新增长线来实现持续增长。

对于部分珠宝企业来说，其主业已经达到一定的高度，需要寻求新的增长曲线。铱星云商观察到，以其他形式跑马圈地成为它们开辟的新方向。

一方面，在主业上进行延伸，开启与主业相关的增长业务。以中国黄金为例，其在财报中表示将培育钻石等新材料行业，研发生产培育钻石产品，以线上直播为切入点，开辟新的增长业务，达成“黄金+珠宝”模式，缓和公司对黄金产品销售的依赖度。

另一方面，展开跨界，进军与主业毫无相关性的新赛道。今年3月，由中国500强企业深圳金雅福集团、六富珠宝和周六福三大黄金珠宝企业联合打造黄金珠宝创新生态城首期项目——金福盛黄金珠宝时尚产业园奠基动工，这是以黄金珠宝首饰智能制造为核心的产城人文融合旗舰项目。

据了解，黄金珠宝创新生态城项目规划总面积约1600亩，位于佛山十大特色制造业园区之一“佛山伦教珠宝时尚产业园”的核心位置。项目的建设目标是朝着大湾区首个产业链条最完整、功能配套最完善的产城标杆项目进行打造。

因此，在商业配套和规划上，该项目将规划建设世界级黄金珠宝风情步行街，未来将引入意大利、法国知名珠宝企业、品牌入驻；开发建设国际五星级酒店、甲级写字楼等生活配套设施，并引入佛山首家山姆会员店……待规划一一落地，这或将为三大黄金珠宝企业创造新业绩。

同样在“跑马圈地”的还有周生生。此前，周生生发布了一则关联交易表示，将以1.16亿港元收购位于香港元朗的一处物业，同时以717.5万元、295.4万元购买两处位于佛山顺德区伦教街道荔村的物业。

相比于周六福、周生生等珠宝企业，明牌珠宝的跨界可谓是玩得更“出奇”。2月3日，明牌珠宝发布公告称，拟在绍兴市柯桥经开区管委会管理区域内，投资建设“日月光伏电池片‘超级工厂‘项目”，包括TOPCon和HJT（异质结）两种技术的电池片。

鉴于明牌珠宝在2022年的经营业绩预告中表示，预计年净亏损0.95~1.4亿元，同比下降169.36%~202.21%。不难看出，对于明牌珠宝而言，跨界光伏是在给亏损中的主业寻找新出路。

商业观察

面对瞬息万变的商业环境，无论是从主业上进行精细化运营，还是寻求新的增长曲线，这都彰显出珠宝企业不断创新求变的姿态。

当然，除了国内珠宝品牌带来的竞争，国外珠宝品牌抢占市场份额也不能忽视。近年来，国外高端珠宝品牌正在加码中国市场，并且呈现下沉趋势。例如，比利时高级珠宝品牌MONETA在郑州丹尼斯大卫城开出精品店；法国高级珠宝品牌梵克雅宝Van Cleef & Arpels在河南郑州和安徽合肥开设省内首店……

以往而言，郑州、合肥并非一线奢侈品牌开店的第一梯队和第二梯队选项，此次选址显示出Van Cleef & Arpels在华开店策略的调整，即从一线奢侈品重镇往外延展，逐步向非一线省会城市布局开店。或许，这也预示着国外高端珠宝品牌将向下沉市场进军。

可见，珠宝市场发展潜力大之下，未来的珠宝市场或将迎来更激烈的竞争格局。国内代表性珠宝企业要如何在竞争中突围？值得长期关注和探讨。

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